“虽然互联网市场有冷暖之分，但资本市场却不分春天和冬天。”张朝阳说，今年互联网市场最大的变化是资本市场的回暖，特别是百度等几个中国概念股的上市，引发了新一轮的创业潮，类似于2000年的互联网投资热潮。但是，没有拿到投资的企业是大多数。

　　据他所知，全球主要的几个风险投资商，将至少几十亿美元的风险投资砸进了中国互联网。另据不完全统计，今年上半年创投机构募资额接近16.4亿美元，远远高于去年同期7亿美元的募资额，全年将至少在20亿美元以上。

　　这些风险投资商也大赚一把。在张朝阳眼中，盛大和阿里巴巴是两个成功例子。日本最大的风险投资商软银投资盛大网络，以4000万美元的投入获得了超过5.6亿美元的回报，另外从阿里巴巴一个项目的套现收益就高达5.5亿美元。

　　下一个百度是谁？

　　除了网络游戏和搜索引擎外，西方投资者也在猎寻新的商业模式，下一个百度或盛大将是谁？从当前互联网的热门领域看，风险投资看好两个领域是：web2.0和WAP网站。

　　前者凭借社区和论坛迅速聚集人气而风头正劲，从今年开始，国内几个大型的网络社区相继获得风险投资的青睐，或者与大型网站进行整合，或者单独出售。比较引人注目的有北京千橡与“猫扑网MOP”、“UUME”的整合。

　　而2004年软银亚洲投资对博客中国的注资，以及其后对其他博客网站的收购，则显得更加有气势。预计未来还有一些较小的博客网站会被收购。千橡集团董事长陈一舟对本报说，自己的公司计划明年在纳斯达克上市。

　　WAP门户也成为风险投资关注的热点之一。日前，3G泡泡对外宣称成为继3G门户之后第二家拿到风险投资的免费WAP网站。也有多家大型美国风险投资商正与另一免费WAP门户摩网频频接触。

　　网络成功得益于商业模式

　　虽然大量的钱砸进了总数超过万家的中国互联网企业，但没有拿到投资最终“死在沙滩上”的属于大多数。陈一舟说，互联网企业的存活率是非常低的，不过5％左右。相比一些新型的小公司，他认为类似自己这样二次创业的“成熟型创业公司”更受青睐。而两年以前，投资类似公司的例子特别少。

　　张朝阳说，被资本市场看好和被客户接受是两回事。人们分析盛大百度这些公司的成功，主要得益于清晰的商业模式、简单有效的项目操作模式、成功的风险投资策略，并且在上市之前都有非常成功的市场运作，都吸纳了大批客户来证明商业模式的有效性。

　　很多公司尚无盈利模式

　　目前，中国大部分web2.0的网站都拷贝美国硅谷的模式，对于“存活率有多大？”的疑问，陈一舟说，随着未来无线上网设备的增加、存储设备的大幅降价以及手持设备和视频内容的丰富，而且拥有稳定的大量用户群，该模式的前景是相当可观的。

　　IDG华南公司的一位人士认为，可能这些公司还没有非常现实的盈利模式，我们现在更注重的是这个公司的商业模式是不是可以长期持续下去。“也不一定非要有可比性，比如掌上灵通和盛大网络，他们上市前都找不到可比的模式。”陈一舟说。